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7.4%!美国11月PPI超预期上冲

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  • 2022-12-10 05:00:04
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摘要: 来源:华尔街见闻 葛佳明 美国11月PPI及核心PPI涨幅双双超预期,凸显了通胀的粘性,美联储的加息脚步可能将在2023...

  来源:华尔街见闻 葛佳明

  美国11月PPI及核心PPI涨幅双双超预期,凸显了通胀的粘性,美联储的加息脚步可能将在2023年持续。

  尽管能源价格跌至2022年2月以来的最低点,但食品价格飙升至历史新高,美国11月份PPI涨幅超过预期,暗示美联储的加息之路还将走一段时间。

  12月9日周五,美国劳工部发布的数据显示,美国11月PPI(生产者价格指数)同比增长7.4%,较上月修正后的8%有所放缓,但高于7.2%的市场预期。

7.4%!美国11月PPI超预期上冲

  11月PPI环比增长0.3%,与修正后的上月数据0.3%持平,但同样高于预期0.2%。

7.4%!美国11月PPI超预期上冲

  剔除波动较大的食品和能源,美国11月核心PPI同比增长6.2%,较上月6.7%下行,但高于市场5.9%的预期。环比飙升至0.4%,为预期0.2%的两倍高于上月0.1%的增速。

7.4%!美国11月PPI超预期上冲

  继今年3月达到11.7%的同比涨幅峰值后,随着国内外需求降温减轻了供应链的压力、能源价格跌至2022年2月以来的最低点,11月PPI涨幅已有所放缓,但仍超预期,体现出通胀的粘性,也或将进一步促使美联储将高利率持续下去。

  食品价格飙升

  具体来看,食品价格的飙升成了推动PPI上涨的主要原因。蔬菜指数的涨幅达到 38.1%。蔬菜(土豆除外)的指数上涨了 43.1%。

7.4%!美国11月PPI超预期上冲

  鸡蛋、肉类、烟草产品也走高。相反,汽油指数下跌 6.0%。柴油、民用天然气和初级基本有机化学品的价格也有所下降。有色金属矿石的价格也有所上涨。

  三个月来最强劲的服务成本涨幅

  上个月下降的服务成本,11月又有所上升,涨幅为 0.4%,是三个月来最强劲的涨幅。

  其中证券服务成本上升成了重要推手。约有三分之一的涨幅可以归因于证券经纪、交易等相关服务的价格,与证券服务相关价格价格上涨了 11.3%。机械和车辆批发、贷款服务、燃料和润滑油零售、投资组合管理和长途汽车运输的指数也走高。

  相反,客运价格(部分)下降了 5.6%。汽车和汽车零部件零售以及旅客住宿服务指数也有所下降。

7.4%!美国11月PPI超预期上冲

  中间商品通胀进一步缓解

  在食品成本上涨的推动下,商品价格小幅上涨 0.1%。

  中间需求的加工商品成本连续第五个月下降,其中柴油燃料等能源商品价格下降是重要因素,表明成本压力持续缓解。

  随着中间产品通胀进一步缓解,PPI通胀压力正在进一步缓解,并且即将超过PPI的下行趋势。这表明,后续PPI数据或将进一步走软。

7.4%!美国11月PPI超预期上冲

  此外,根据滞后16个月的M2变化率走势来看,PPI(和 CPI)即将大幅下降。

7.4%!美国11月PPI超预期上冲

  美联储的加息路还没结束

  媒体分析指出,虽然PPI正在放缓,但它仍然处于高位,市场不应该期望美联储会在短时间内按下暂停键。

  经济学家预计,美联储将在整个2023年把利率维持在较高水平,打破市场对下半年降息的预期,并可能把美国经济推入衰退。

  鲍威尔认为,即使在经济疲软的情况下,也需要更长时间保持高利率来降低价格压力,而且在抗通胀斗争中他不希望犯下过早软化的错误。美联储在1970年代和1980年代初曾犯下这种错误,助长了持续高企的通胀,导致美联储只能通过引发严重衰退来降低通胀。

  他在11月30日表示,下次会议的加息步伐可能会有所缓和,表明会是50个基点的加息;但他也表示更重要的是利率峰值和停留时间。

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